强化预告承诺机制整治新股业绩"变脸"

10月8日、10日，上市后业绩迅速变脸的百隆东方、珈伟股份先后公告，被出具警示函，其保荐代表人也遭惩戒，显示这一问题已引起监管部门的高度四川哪家医院治疗癫痫病最好重视和迅速介入。虽有经济减速、行业遇冷等外在因素，上市公司在IPO过程中及时客观披露业绩变化仍是其应尽之责。此前，已有大连电瓷首开IPO盈利预测及补足业绩承诺的先河，这一做法值得推广普及，使广大投资者的利益得到更充分的保障。而针对IPO公司有意而为&rdq济南有癫痫专科医院吗uo;的信息披露不及时，保荐机构选择性的疏忽失误，也应施以更严厉的监管措施。

公司应更坦诚普及盈利预测与业绩承诺

百隆东方公告显示，因在IPO结束前，公司业绩已发生大幅下滑，但却未向证监会书面说明，更未作补充披露，公司及董事长、董秘、财务总监被监管部门出具警示函癫痫呼和浩特癫痫病医院哪里好病哪里最好。百隆东方于6月中旬上市，8月披露上半年业绩下滑逾70%，公司发行价13.6元，最新股价仅8.18元，投资者损失惨重。

其实，2001年前，证监会就要求IPO企业强制披露盈利预测，此后改为自愿披露。到2010年后，在拟上市公司的招癫痫治疗哪家好股书中已几乎找不到盈利预测内容。对此，有保荐人建议：一方面，在公告意向书后至正式路演前，公司应披露最近一季度的财务数据，可以是未经审计的；另一方面，可要求IPO公司至少对下一季度的业绩情况作出预测，同时鼓励公司作出更长期的盈利预测，乃至业绩承重庆最好的癫痫医院诺。

目前的IPO过程中，普通投资者在繁杂的招股说明书中，可能还看不清公司业绩前景。有市场人士指出，公司应给出一个o;IPO是一家公司获取大量信任与利益的一次交易，据实预警并不影响上市，反而有利于赢得公众投资者的信任，使市场能够更直观了解上市公司的前景，对合理询价也是比较有利的。同时，《首次公开发行股票并上市管理办法》也有规定，实际业绩未达到盈利预测80%的，相关责任人应受惩戒，普及盈利预测有利于该规定的有效施行，强化监管。

去年上市的大连电瓷，便开创IPO盈利预测及补足业绩承诺的先河。其全体原始股东罕有地在招股书中披露了2011年盈利预测内容，并作出对癫痫发作的病因是哪些公司未来盈利能力承担补偿义务的承诺，且在业绩不达预期的情况下履行了承诺。由此延伸，参照定向增发收购资产，IPO公司的相关股东其实也应给出业绩承诺，在无法达标的情况下给予补偿，无现金补偿能力的，可通过上市公司1元钱向相关股东回购相应股份以作补偿。

机构责无旁贷保荐人应有历史诚信记录

如果新股发行都附加更为严格的盈利预测乃至业绩承诺要求，那么谁来监督上市公司执行？

某券商研究总监认为，最具监督能力与义务的应是青少年癫痫治疗的方法有哪些IPO公司的保荐机构：公司上市实现了实际控制人高额的财富溢价，与此同时，其持股比例被稀释，但许多中小型上市公司的实际控制人依然兼任经营者，其持续做好公司业绩的动力可能因为持股稀释而下降。而公众股东的监督力量多数情况下分散且薄弱，反之，与新上市公司关系最深的是金融中介机构，从尽职调查开始，一路将公司辅导上市，对其各方面的情况也是最了解的。

因此，上市公司在IPO过程中信息披露不及时全面的，保荐机构责无旁贷。如5月上市的珈伟股份，一季度销售及净利润均出现较大幅度下滑，且将对全年湖州治疗癫痫病医院业司被出具警示函，签字保荐代表人也被证监会采取了3个月内不受理其出具文件的监管措施。

有专家建议，对于此种恶劣情形，现有惩戒措施可进一步加强。首先，对业绩大幅下滑且未及时预警，老年人癫痫的治疗或业绩较盈利预测明显向下偏离的新上市公司，应对其控股股东和董监高，以及作出盈利预测的有关机构和个人，采取通报批评；对情节严重者，应采取公开谴责。此外，对中介机构，应建立起历史诚信记录和分道审核制度，对历史记录不佳的保荐机构应加大沟通与反馈力度。同时，对于审计机构要有实际意义上的惩戒，真正实现保荐机构、会计师事务所与律师事务所各专其能。