塑料节前料维持弱势

癫痫病怎么治疗比较好呢时间:2014-1-23 6:43:10 　　 □安信期货 杨珖

在供需面得到一定程度改善之后，塑料现货价格迫于产销压力开始走弱。失去现货价格的支撑，期货价格上涨的动力削弱。综合来看，供需局面的改善以及石化厂家盈利情况下主动出货的动机将使LLDPE现货价格继续承压，不过，由于PE低库存水平、期货高贴水以及投资者资产配置偏好的支撑，春节前后，预计LLDPE期价将维持偏弱整理的局面。

回顾塑料这一轮上涨趋势，其主要支撑因素在于装置检修带来的现货紧缺。期货价格之所以能在众多工业品中一枝独秀，其支撑也就是来自持续上涨的现货价格。近期，现货价格整体走势已从高位走弱，主要源于两点原因：其一，下游需求的转淡及高价格的抑制使得现货成交受阻；其二，供给端的改善以及石化厂家前期的高盈利支撑使得厂家主动下调价格来完成走货。就春节前后这段时间而言，供需局面的改善以及石化厂家的动机将会有一定的持续性，加之PE库存水平的上升，塑料现货价格依旧难言乐观。

相对于现货价格而言，LLDPE期货价格的下挫略显犹豫；相对于整体工业品期货而言，LLDPE期货价格则又引起癫痫的原因更加抗跌。整体来看，在如此弱势的环境之中，LLDPE期货价格表现仍旧可圈可点。就其原因而言，主要归纳为三点：低库存、高贴水和投资者资产配置偏好。

库存方面，由于市场交投的阻塞，PE社会库存、石化厂家库存、港口库存近期均有所增加。但从纵向对比来看，目前的PE库存水平仍处于相对的低位。而且，与其他工业品横向对比来看，PE的库存水平也处于相对良性的局面。那么，从这两个角度来看，LLDPE价格受到更好的支撑则在情理之中。

贴水方面，目前L1405合约仍有高达800元/吨左右的期货贴水。相对于其他工业品而言，这种贴水局面使得做空LLDPE期货的安全边际较差。而且，L1405合约作为近月合约，存在向现货价格靠拢的贴水修复动力，这也对做空的力量形成阻碍。

投资者资产配置偏好方面，鉴于以上原哈尔滨癫痫病医院哪里好因，投资者偏向于在期货资产组合的时候将LLDPE作为多头头寸来配置。这一点不仅在投资逻辑上成立，而且据悉部分机构投资者确实也在如此操作。

另外，从商品市场全局来看，受制于宏观经济因素的约束，工业品期货整体处于空头的氛围之中。就LLDPE而言，也难免或多或少受到这一层面的压制。